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货币政策或成关键 2018年金市将迎来“黄金年”

发布时间:2017-12-18

迄今为止,尽管黄金价格已从9月初的高点下跌了近70美元,但今年起涨幅已达9%。分析师指出,从当前情况来看,各国央行的货币政策可能是决定未来黄金价格的关键因素。

看涨情绪升温

目前多数分析师对黄金持看涨态度,称美联储政策制定者不太可能如当前预期般提高利率,而其他央行也将收紧政策,这意味着美元将无法拥有上涨动能。他们还补充,股市可能出现回调,这将转化为对黄金的避险需求。

道明证券大宗商品策略主管Bart Melek对Kitco新闻表示,黄金应该从美联储受益,其将采取“非常温和”的货币紧缩政策。较低的美国利率有助于黄金:通过减少所谓的“机会成本或失去持有非收益资产的收入以及削弱美元。

展望2018年,道明证券预计美元将贬值,从而提振贵金属。该机构指出,美联储将开始接近紧缩周期的尾声,就像其他央行考虑退出宽松政策一样,这应该是导致明年美元疲软的关键催化剂。该行预计2018年黄金的平均价格为1313美元/盎司,在前两个季度的平均水平为1300美元/盎司,后两个季度为1325美元/盎司。

德国商业银行也维持乐观态度,预计2018年黄金均价料为1325美元/盎司。德商称,主要的贡献因素仍是几乎所有主要央行所追求的极度宽松的货币政策,这将导致利率维持在极低水平;此外,政治不确定性也可能是全年不变的特征。

黄金的潜在买盘源自通胀保值:明年我们将开始看到通胀开始回归到等式中,而美联储可能会在抗击通胀落后于曲线。鉴于此,大宗商品价格将攀升,这将使黄金价格达到下一个水平,明年将迎来“黄金年”。他预计明年黄金均价料在1400美元/盎司,甚至可能触及1500美元/盎司。

美银美林也补充称,由于黄金通常被视为对总体价格水平上涨的防范,因此通胀意外很有可能会让黄金买家进入金市,建议减持黄金的投资者增加其配置。

看跌情绪犹存

不过,看跌人士表示,美国经济仍将保持强劲,美联储加息次数可能会跟其暗示的一样多,甚至可能更多,这未必能利好黄金。

因美国经济增长同步且供应不足,加上美联储将保留一些鹰派立场,工业金属的表现会更好,这将给黄金带来一股逆风,预计2018年黄金价格将下降。他预计2018年金价均价将回落至1175美元/盎司。

同样持有悲观态度的还有凯投宏观。该机构称,因美联储可能会采取更激进的紧缩货币政策,尤其是在美国税收改革获得通过并支持经济增长的情况下,预计到2018年第四季度,黄金价格将降至约1200美元/盎司。“美联储的紧缩政策将会被证明是过于强劲的逆风因素,尤其是对黄金和白银来说。”

三大因素引关注

对于2018年金市而言,除了货币政策,还有另外三大因素值得关注:股市、加密货币和地缘政治,一旦它们回吐今年的大幅涨幅,这三者可能成为黄金的支撑因素。

人们对股市可能出现的回调和一些大涨的虚拟货币的潜在回调越来越感到担忧。因此,你可能会看到贵金属的更多避险买盘以从像股票这样的传统资产中分散投资。

股市的飙升已被完全消化,但股票可能不会有一个“完美的环境”来无限期地持续下去。此外,随着经济的复苏,中国和印度的实物黄金需求也将得到改善。

与此同时,交易员们通常会在出现令人担忧的地缘政治冲突时买入黄金作为避险工具。对此,未来一年可能会出现更多情况;不过地缘政治因素“来了又走”,并不一定会对黄金提供持久的支持。

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